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  8月,华创证券推荐的金股为:方大特钢海螺水泥金科股份金牌厨柜海尔智家东山精密和而泰城发环境伊利股份中信证券

  【金股复盘】今年7月,华创证券推荐的金股组合收益率6.32%,在30家券商中排第30名,收益率最高的3只股票分别为顺丰控股、伊利股份、华泰证券,月涨幅分别为29.65%、17.67%、12.05%。报告详见《券商7月金股组合”战绩”:东吴收益27%夺冠 华创最差》

  以下为华创证券8月的金股报告:

  垂翼留余展开关注第二拐点——8月策略观点及金股组合

  三月底是年内第一拐点,流动性极度宽松下,估值快速拉升带动七月市场完成筑顶。八月或将迎来第二拐点,盈利、流动性、风险偏好三重驱动有弱化迹象,市场上行动力或将持续疲软。风险偏好走弱下,建议投资者从中长期基本面逻辑出发,寻求具有盈利稳定性的核心资产,围绕EPS布局,优化组合结构。

  7月如期冲顶,8月保持谨慎

  回顾7月国内外权益市场表现,上证综指、创业板指7月13日见顶回落,纳指7月21日筑顶,我们的观点和逻辑仍在继续证真。如果说3月底是年内第一拐点,那么8月或将迎来第二拐点。站在当前时点,我们继续保持谨慎,金融环境弱化以及风险事件增多是主要逻辑,上半年“小逐险牛”行情已经结束,市场“垂翼留余”逻辑回归。1)金融环境存在弱化预期,市场上行基础不稳。2)宏观经济修复程度有待观察,短期盈利增速或难以消化估值涨幅。3)从资本市场表现来看,流动性驱动逻辑仍在继续。

  国内经济数据超预期改善,带动货币宽松政策退出预期升温

  国内货币政策自疫情以来开启极度宽松状态,但随着复工的持续推进,货币宽松节奏开始边际放缓。进入6月,央行开始进行预期管理,易纲表示,“疫情应对期间的金融支持政策是阶段性的”,“保持总量适度,并提前考虑相关工具的适时退出”。货币政策的数据依赖路径逐渐明确,随着二季度宏观经济数据的超预期改善,市场对货币政策转向担忧也随之上升,盈利与估值端或陷入博弈。1)从宏观数据层面看,国内经济正在复苏。2)从国债收益率曲线看,短端流动性收紧,长短经济预期保持平稳。3)中美摩擦短期仍有升级风险,长期来看决定了全年“垂翼留余”格局。

  市场承压,优化配置,优选逻辑确定性

  7月,在流动性催化下,金融、周期股相继出现明显补涨行情,中小市值、低估值股表现相对积极。结合行业表现来看,非银金融在7月前三周涨幅一直居前,有色金属、建筑材料等周期板块在下旬开始逐渐活跃。此前市场抱团核心的TMT板块涨幅整体居后,消费风格中的食品饮料、休闲服务、医药生物等行业表现也较为强劲。整体来看,7月市场热度向金融、周期扩散,市场此前抱团热点消费板块出现分化,食品饮料、医药生物等核心资产强者恒强。A股8月承压,周期股在大宗商品价格走强下或继续上涨,消费、成长等核心资产预计仍将受市场青睐。

  ”小逐险牛”后进入“垂翼留余”阶段

  基于风险偏好下降预期,市场或将寻找更加坚实的基本面支撑,EPS逻辑仍是核心。综合来看,我们认为8月投资者仍应重点把握以下几条主线:1)寻求逻辑确定性下的成长、消费类核心资产,关注食品饮料、医药、家电、电子、通信;2)需求复苏和流动性宽松共振下,关注周期板块估值修复,具体包括有色金属、建材等。

  投资建议

  基于以上考虑,结合行业研究员推荐,我们优选以下行业个股构成8月金股组合,供投资者参考:1)本期组合配置钢铁(10%)、建材(10%)、房地产(10%)、轻工(10%)、家电(10%)、电子(10%)、通信(10%)、环保公用(10%)、食品饮料(10%)、非银金融(10%);2)本期对应包括个股标的为方大特钢、海螺水泥、金科股份、金牌橱柜、海尔智家、东山精密、和而泰、城发环境、伊利股份、中信证券。

  风险提示:全球疫情负面冲击加剧,国内及海外经济动能弱化节奏超预期。

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责任编辑:公司观察

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